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蓝色光标2016年营收123亿 毛利率过低挤压净利润

发布时间:2017-05-02 14:07 来源:网络整理 作者:采集侠
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蓝色光标近三年主要财务指标(单位:亿元)


蓝色光标近三年主要财务指标(单位:亿元)

  和讯股票(微信号:istocknews)消息 蓝色光标于4月27日发布2016年财报显示,报告期内,公司实现营业收入123.19亿元,较上年同期增长47.58%;实现归属于上市公司的净利润6.40亿元,较上年增长844.84%;实现扣非净利润3.48亿,较上年增长49.79%。

  过分追求营收规模 毛利率较低挤压净利润

  和讯股票查阅公司近三年财报发现,公司在2015年经历了净利润低谷后,该项指标较上年同期增长844.84%达6.40亿元,但是仍然没有恢复甚至超越2014年净利润7.12亿的水平。与此同时,公司营收近三年都保持着66.83%、39.61%和47.58%的高速增长,2016年营收规模已经达到123.19亿。

蓝色光标近三年营收与同比


蓝色光标近三年营收与同比

  对此,蓝色光标集团财务总监张东对和讯网表示,公司2016年毛利率较2015年略有下降,2016年公司毛利率为21%左右。虽然收入增长了将近48%,但是毛利润只增长了16%,这一点确实对公司净利润产生很大的压力。但在业务发展的过程当中,只有到达了一定规模和体量之后,才能有充分的余地去提高毛利率。2017年公司会通过各种方式提高运营的毛利率,同时还会尽量的降低各种费用和成本。

  集团董事长赵文权对和讯网说:“从毛利率的角度,尤其是到了广告领域以后,发现竞争白热化的程度越来越高。包括我们做Facebook业务的代理都遇到了这样的情况,很多非良性的、非健康的业务竞争确实在市场上大量的出现。其实这是恶性循环。”赵文权表示,对于蓝标来说为了抢客户、抢生意而导致负毛利,这样做没有任何价值,只能是造成恶性的循环。未来蓝色光标会通过业务创新,来实现毛利率的提升,“要做别人不会做的事情,要有能力基于这些数据和产品、技术的能力,比其他的代理公司做的更好,就有可能获得溢价,就有可能获得客户更多的价差。”

  现金流骤降近6亿转为负值 发展广告业务为主因

  财报显示,蓝色光标近些年现金流一直维持在较高水平,尤其2015年公司经营活动产生的现金流量净额达到了4.89亿元,这一数据却在2016年骤降5.79亿至-9011.12万元。公司在年报中给出解释称,经营活动现金流出净额相比上年减少118.42%,主要是由于公司广告部分业务规模扩大,媒体采购付款增加,进而经营性支出大幅上升,导致公司经营活动产生的现金流量净额减少。

  集团财务总监张东称,“广告业务有一个特点,一是毛利很低,二是账期,从客户收取广告款的账期可能要远远长于我们付给媒体的账期。”他表示,2016年移动互联网广告业务快速发展的过程当中,公司阶段性的出现了经营现金流负数的问题。此外,2015年经营现金流表现较好有另外一个影响因素,是现金流相对于利润来讲是有时滞的,公司在2014年取得了7.12亿净利润,现金流并没有完全在2014年体现,有一大部分现金流是体现在2015年。所以,从时滞这一点来讲,公司在2016年承接了2015年相对比较低净利润的经营活动现金流。而在2017年第一季度公司的经营活动现金流已经转正。

  集团董事长赵文权对和讯网表示,从公司的业务类型来讲,传统的公关业务现金流一直有着不错的表现,但是广告的业务总体现金流仍然为负,这与其业务形态有关,“每年还是需要垫钱进去的。这几年随着我们广告业务大规模的增长,现金流我们确实是有压力的,这也是我们需要改善和解决的问题。”赵文权如是说。

  商誉减值问题仍在 赵文权:战略并没有错

  公司2016年财报显示,截至报告期末通过并购重组产生的商誉确认余额46.85亿元。报告期内,西藏山南东方博杰广告有限公司、密达美渡传播限公司由于业绩未达到预期,本商誉发生减值金额分别为2399.62万元和953.40万元。

  然而,作为资本市场外延式并购的典型案例,这已经不是蓝色光标第一次遇到商誉减值风险。在2015年财报中,,西藏山南东方博杰广告有限公司、北京今久广告传播有限责任公司、We Are Very Social Limited 由于业绩未达到预期发生商誉减值减值,减值金额分别为1.09亿元、5276.64万元、4353.72万元。即2015年蓝色光标发生的商誉减值共涉及金额2.05亿,这也是导致公司2015年业绩大幅下滑的主要原因。

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